【中国银行指数创17年新高政策利好与估值修复成双引擎】
中国银行指数强势攀升至2007年11月以来最高位。本轮上涨主要受三方面因素驱动：
1.政策红利持续释放：近期监管部门推动存量房贷利率调整，叠加地方政府化债方案落地，显著缓解银行资产质量压力；
2.高股息吸引力凸显：在利率下行周期中，国有大行超5%的股息率吸引避险资金大规模配置；
3.估值修复需求：银行板块市净率长期低于0.6倍，处于历史估值洼地。
值得注意的是，当前银行指数创新高时点与2007年上证指数6124点形成历史性呼应，但市场环境已发生根本变化——当前银行板块动态市盈率不足6倍，显著低于2007年超40倍的水平。资金流向显示，北向资金近一月净买入银行股超180亿元